Оценка бизнеса — что это такое и для чего нужно

Каждое частное предприятие, его собственники и руководство должны постоянно заниматься совершенствованием деятельности и поиском новых возможностей. Рост прибыли — основной показатель эффективности работы организации в любой сфере. В нынешнее время бизнес и его составляющие рассматривается как вид товара. При инвестировании определенных средств в фирму, инвесторы предполагают возможную последующую продажу ее и получение еще большего доходного денежного вознаграждения. Однако, очень важно понять реальную оценочную стоимость фирмы на рынке. Помочь посчитать представленный показатель могут профессиональные люди, которые называются оценщиками. Они предлагают услугу, в результате которой инвесторы узнают реальную рыночную стоимость уже принадлежащей им, или приобретаемой компании. Такой вид услуг находится на пике актуальности и популярности.

Что это такое?

Оценка бизнеса любого предприятия или компании представляет собой определенную последовательность действий, которая выполняется специалистами.

Цель такого мероприятия — получить профессиональный расчет стоимости объекта оценки, которая будет отображена в установленных денежных единицах. Оценщик выполняет деятельность по анализу технологической, финансовой и организационной деятельности компании, изучает динамические показатели. В его работу входит получение выводов о возможностях развития, а также занятой нише среди конкурентных компаний.

Рыночная стоимость компании включает в себя все указанные виды активов. Развитие организации состоит из каждой единицы этих активов. Чтобы качественно оценить компанию, следует применять комплексный подход. Профессиональный специалист способен рассчитать даже самые сложные виды бизнеса, для чего применяет экономические и финансовые показатели, которые выводятся в математических формулах. Выполнение этих процедур позволяет получить интересующую собственников величину.

Оценка стоимости бизнеса или компании может быть обязательным мероприятием, если ею осуществляется сотрудничество с организациями государственного или муниципального значения. Также, она обязательна во время споров о стоимости, реализации предприятия, реструктуризации, покупке и прочих способах изменения основной деятельности или формы собственности.

Владельцы бизнеса начали осознавать, что динамичное развитие компании невозможно без понимания ее реальной рыночной цены. Выполнение мероприятий по определению стоимости поможет руководству принимать более взвешенные и эффективные решения. Например, такие:

• внедрять способы по усовершенствованию управления компании, при этом зная рыночную индустрию;
• заниматься разработкой бизнес-планов и более эффективно управлять, не при помощи домыслов и предположений, а при понимании реальных показателей;
• качественно выполнять реорганизацию, определять и усиливать отстающие звенья;
• инвестировать в бизнес и в квалификационные инвестиционные проекты;
• совершать покупку или продажу интересующих объектов зная реальную стоимость;
• получить информацию о кредитоспособности предприятия, оценивать его потенциал при применении имущества, как залога.

Собственник, получив результаты оценки может обнаружить множество неожиданных и неприятных фактов. Можно узнать, что объекты на балансе, которые считались эффективными, таковыми не оказались. Это позволит своевременно избавиться от таких объектов или принять меры для устранения такой ситуации. Хороший пример — взять в аренду сооружения или здания, взамен того, чтобы заниматься поддержкой в функционирующем состоянии собственных.

Пользуясь кредитными услугами от банка, владелец бизнеса, зная рыночную стоимость его, может проводить переговоры с учреждением совсем на других, более выгодных для него, условиях. Это позволит получить большую сумму кредита под залог собственного имущества. Также, можно выдвинуть определенные требования во время переговоров с инвесторами, если речь идет о покупке, слиянии или проведении эмиссии ценных бумаг.

Процедура оценки в отечественных условиях выполняется согласно Федеральному закону №135. Он регламентирует целый список правил и норм, которые говорят, как оценить стоимость бизнеса, так и проводить другие связанные процедуры. Основное правило — эксперт обязан назвать только реальную рыночную стоимость объекта, которая не должна подвергаться влиянию чрезвычайных факторов.

Цели процедуры

Оценочные мероприятия преследую следующие цели:

• поднять эффективность деятельности и управления компанией на новый уровень;
• получить данные о стоимости ценных бумаг, если совершаются операции по покупке или продаже акций компании на фондовом рынке. Следует оценить собственность компании и долю собственности, которая приходится на акционный пакет, который покупается. Позволяет определить размер полученной прибыли от бизнеса;
• создание плана по развитию фирмы. Оценка будущих прибылей, степень устойчивости фирмы, и ценность созданного имиджа достаточно важны для определения при планировании;
• изменение структуры компании. К этой цели относятся такие процедуры, как слияние, поглощение, ликвидация, разделение и другие. Оценка проводится с целью понять стоимость приобретения акций, оценить величины премий для выплат акционерам компании, которая поглощается;
• принятие инвестиционного решения. В случае рассмотрения вопроса по вхождению во владение инвесторов, необходимо оценить стоимость бизнеса, чтобы определить количество финансовых средств, необходимых для владения определенной долей.

Когда необходимо выполнять обязательно

Процедуры на предприятии, при которых выполнение оценки является обязательным:

• когда выполняются сделки с участием государственной или муниципальной собственности;
• осуществляется продажа всего предприятия, определенной его доли, происходят процессы по поглощению, слиянию и другие виды изменения структуры;
• предприятие является объектом спора во время налоговых, ипотечных, конфискационных мероприятий;
• когда выполняется приобретение акций у акционеров, конвертируются ценные бумаги при эмиссии в акции акционерного общества, проводится дополнительная их эмиссия;
• когда выполняется расчет сумм страхования компании;
• выполнении расчетов неденежными средствами при продаже доли в уставном капитале или реализации акций.

Проведение

Любой вид оценочной деятельности проводится профессиональными специалистами, который имеют необходимый уровень подготовки. Сама процедура состоит из нескольких этапов, из которых выделяют ознакомление с объектом оценки, вплоть до выполнения математических расчетов. Четыре этапа мероприятия:

Предварительный

Указанный этап заключается в согласовании всех вводных данных между заказчиком и экспертом по оценке. Необходимо установить сроки окончания, стоимость и объем работ. Оценщик знакомится с деятельностью предприятия и его спецификой, изучает рынок, на котором оно представлено.

Стартовый

Специалист принимает всю требуемую документацию, совершает выезды на предприятие, изучает предоставленные данные. Важную роль играет изучение источников, которые находятся в общем доступе, они также станут важным элементом в выполнении расчетов.

Аналитический

На указанном этапе проводится конкретный анализ рынка, финансовой и экономической деятельности предприятия, прогноз возможных перспектив в развитии и изучение факторов влияния на представленные показатели.

Ключевой

Является завершающим этапом в работе эксперта, когда он проводит расчеты, устанавливает стоимость всего имущества во владении, оценивает нематериальные активы. После этого следует изучение конкретных экономических показателей деятельности. Проходит расчет уровня капитализации и составление выводов об общем положении. Делается итоговый ответ, который передается заказчика.

Отчет содержит большой объем информации, в котором обычно всех интересует только одно цифровое значение — итоговая стоимость. Важно понимать, что за представленной цифрой кроется большое количество выполненных расчетов и анализов. В процессе применяются множество документов, отчетностей, аудиторских выводов, данные из которых вносятся с поправкой на нынешнее состояние рынка и специфики отрасли. Специалист самостоятельно выбирает способ расчета оценки.

Подходы и методы

Процесс оценки бизнеса имеет множество походов и методов, которые применяются. Все они отличаются способами расчета. Эксперт при выборе конкретного метода, основывается на специфике предприятия и рынка, на котором оно представлено.

Доходный

Такой вид подхода к оценке характеризуется на доходах компании, которые определяют ее цену. Принцип достаточно прост — чем больше денежных средств предприятие приносит, тем больше она стоит.

Используются два метода:

• прямой капитализации, при котором цена предприятия рассчитывается согласно формулы, в которой чистый годовой доход делится на коэффициент капитализации. Характеризуется тем, что следует понимать количество дохода на будущий временной отрезок. Такой метод наиболее подходит для тех объектов, которые легко поддаются прогнозу и указывают стабильный рост рентабельности;
• дисконтирования предполагаемых доходов и их потоки. Применяется специальная дисконтная ставка. Характеризуется тем, что количество денежных средств в наличии на сегодняшний день, имеет большую стоимость, чем такое же количество через определенное время. Это случается по причине непредвиденных факторов и инфляции. Такой метод хорош тогда, когда есть подозрения, что доходы предприятия через время будут отличны от нынешних. Метод применяется часто, особенно для многофункциональных видов бизнеса.

Сравнительный

Второй подход, который основывается на сравнении фирмы с другими, похожими, которые представлены на рынке. Для этого достаточно важно иметь качественные сведения о состоянии дел конкурентов. Цена рассматриваемой фирмы рассчитывается как цена идентичной, которая ведет деятельность в сегменте.

Такой подход применяется не очень часто, в связи с тем, что отыскать аналогичное предприятие и узнать состояние его дел, сложно. Применяются методы:

• рынка капитала;
• сделок;
• отраслевых коэффициентов.

Затратный

Подход, который основывается с точки зрения издержек компании. Характеризуется тем, что рыночная стоимость никогда не идентична балансовой цене активов. Используется для компаний, доход которых нестабилен. Состоит из таких методов:

• ликвидационной цены компании. Считается количество средств, которые будут получены при ликвидации объекта;
• чистых активов. Считается как разница между активами и обязательствами компании.

Как оценить

Любая оценка должна основываться на достаточно сложных подходах и методах. Это позволит получить наиболее реальную итоговую цифру, которая соответствует действительности. Выполнять оценку должны только профессионалы, которые имеют специальную подготовку. На отечественном рынке представлено большое количество эффективных компаний, к которым можно обратиться за помощью.

Наиболее часто применяются специальные формулы для оценки. Рыночная стоимость бизнеса определяется как: V = D / R.

В таком случае:

• D представляет собой чистый годовой доход предприятия;
• R — коэффициент капитализации.

Распространено использование модели Гордона, которая помогает рассчитать стоимость: FV=CF(n+1)/(DR−t).

Здесь:

• FV является ценой компании в будущем периоде;
• CF(n+1) представляет собой денежный поток на начало срока;
• DR — коэффициент дисконтирования;
• T — долгосрочные тенденции роста доходов.

На рисунке показан пятифакторный метод расчета оценки

Оценка стоимости бизнеса набирает популярность на отечественном рынке. Процедура преследует цель узнать рыночную цену предприятия. Существует несколько подходов и методов расчета. Одним из очень простых и распространенных способов оценки бизнеса является умножение средней чистой прибыли по году на количество месяцев, как правило от 12 до 36.